清科研究.

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全球动力电池新格局正在形成，中国厂商全球话语权进一步提升。根据SNE research 2022年1-11月全球电动汽车电池装车排行数据，宁德时代、比亚迪分列前两位，合计市占率超50%，中创新航、国轩高科、欣旺达和亿纬锂能皆实现同比增幅超100%，而LG新能源、日本松下增速相对较慢，仅为9.7%、4.7%。受IRA法案补贴、供给侧新车释放驱动，2023年美国市场增量较大，而美国本土产业链配套缺口将为中国企业切入海外市场提供新机遇，龙头电池厂加码国际化，或将持续打开增长空间。

根据清科创业旗下私募通 MAX数据，2022年前三季度，股权投资市场节奏整体放缓背景下，动力电池投资热度仍保持高涨，投资案例数同比增加，单笔投资金额有所下降，同时呈现从电池厂向上下游延展趋势，高密度锂电材料、锂电回收、充放电等细分赛道投资火热。2022年12月12日，工信部、发改委等四部门联合发布《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》，提出强化新能源汽车动力电池溯源管理，积极推进废旧动力电池循环利用项目建设。同时锂价高位推动锂电回收紧迫性愈加凸显，备受资本关注。

(相关资料图)

清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心发布的《2022中国新能源汽车及动力电池行业投融资分析报告》，对新能源汽车产业重点政策及产业链概况进行梳理，对2016-2022Q3期间中国新能源汽车产业的投资规模、投资赛道、投资轮次、投资地域等展开全景分析，并梳理主要投资方的策略布局。继而深入新能源整车和动力电池两大领域，研究总结其市场结构、竞争格局、技术趋势、竞争策略等，对代表性厂商进行对比分析，并筛选代表性投资事件及典型案例分析。

01

动力锂电池投资持续火热，

大额投资事件频发，助力多家百亿独角兽诞生

动力锂电池行业是新能源汽车行业中投资机构关注度、投资活跃度最高的板块之一。2017-2019年，尽管新能源汽车行业投资活跃度大幅下滑，市场对动力锂电池仍保持较高的关注度，并推动动力电池技术不断突破创新。

2020-2021年，随着新能源乘用车端放量和三元锂电池技术进步，动力锂电池投资金额大幅提升，大额融资事件频发，诞生多家动力锂电池独角兽。2022年前三季度，动力锂电池赛道投资热度不减，同时从电池厂向高密度新材料、工艺降成本、锂电回收等细分领域延展，投资案例数同比增加，单笔投资金额下降带来投资总金额有所下降。

02

广东、江苏动力锂电池投资活跃度

明显高于其他省市

根据清科创业旗下私募通 MAX数据，2016-2022Q3，我国新能源汽车行业投资活跃度较高的省市为广东、北京、江苏、上海、浙江，投资案例数均超100起，五地集中了全国新能源汽车行业73.5%的投资案例数。其中，动力锂电池领域投资中，广东、江苏省的投资活跃度明显高于其他省市；北京、上海的新能源整车厂投资活跃度最高，充换电投资也较为活跃；此外，广东、浙江的新能源整车厂投资案例数也较多。

03

动力电池行业竞争加剧，

二线厂商通过下一代电池技术研发、

绑定车企等方式努力追赶

根据清科创业旗下私募通 MAX数据， 2016-2022Q3，从企业融资次数来看，蜂巢能源、孚能科技、星恒电源、珠海冠宇等代表性企业融资活跃，融资次数均超5次；从企业融资金额来看，宁德时代、蜂巢能源、中创新航完成超百亿单起大额融资，孚能科技、欣旺达、星恒电源等均完成十亿级单起大额融资。

在头部新能源车企对动力电池性能指标要求不断提高的背景下，下一代动力电池技术的争夺已经进入白热化阶段，各家电池厂商通过材料创新和结构创新，不断提升电池能量密度、充电倍率、安全性等性能指标，同时降低成本。尤其是二线动力电池厂商，谋求通过下一代动力电池技术前瞻性布局以实现追赶。投资机构除关注电池技术指标外，还会看重电池厂商在资本、客户、工程制造、供应链规划等方面的综合能力。

04

充换电领域投资热情高涨，

商业模式优质的企业备受明星机构关注

新能源汽车行业放量带动充电桩、以及基于基础设施提供充电、换电服务平台行业快速发展，由于衍生出多种盈利模式而备受明星机构关注，近年赛道投资火热。

根据清科创业旗下私募通 MAX数据， 2016-2022Q3，充换电服务细分领域投资案例数较多，且投资方多为明星投资机构、动力电池龙头企业以及车企，如宁德时代、蔚来资本、IDG资本、鼎晖投资等。投资阶段偏早期，赛道仍处于商业模式探索阶段。代表性标的企业包括特来电、星星充电、云快充、易骑换电、智充科技、升科能源、蔚景云等。

投资轮次分布、投资细分领域分布、典型投资方及投资策略等更多内容详情可参见报告。